Beskrivning
Strand Företagsobligationsfond är en aktivt förvaltad räntefond med fokus på svenska och nordiska företagsobligationer inom Investment Grade- och High Yield segmentet.
Fondens målsättning är att genom god riskspridning skapa en stabil avkastning på den nordiska företagsobligationsmarknaden. Investeringsprocessen involverar även en ESG-aspekt som genomsyrar fondens placeringar.
Fonden investerar primärt i räntebärande instrument utgivna av nordiska företag men kan även investera i räntebärande instrument utgivna av staten och hypoteksbanker. Fondens duration kan som högst uppgå till 5 år men ligger i normalfallet inte över 3 år.
Fonden är valutaneutral. Fonden kan investera i obligationer denominerade i EUR, USD, NOK och DKK men neutraliserar valutaexponeringen tillbaka till SEK
Riskinformation: Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Läs mer i faktablad och informationsbroschyr.
Målsättning
Fondens målsättning är att uppnå en avkastning som under en tidshorisont på 3-5 år överstiger avkastningen för den nordiska företagsobligationsmarknaden. Fondens jämförelseindex är Solactive SEK IG Credit Index.
![](https://www.strandkapital.se/wp-content/uploads/graf-april.png)
![](https://www.strandkapital.se/wp-content/uploads/paj-3-juni-24.png)
Marknadskommentar för juni - Sakta vi gå genom stan
Vi avslutar första halvan av 2024 på ett alldeles unikt sett. Inte en enda negativ dag under juni i fondens NAV. Detta hör som sagt inte till vanligheterna utan skall ses som något unikt. Även investeringar i räntor och krediter har en volatilitet och kan svänga både upp och ner, men just nu har vi haft en gynnsam marknad (och portfölj) vilket ger oss dessa trevliga resultat. Kreditindex, både Investment Grade och High Yield gick isär med ca 10–20 punkter under månaden, men tack vare en hög förräntningstakt och ett bra urval av innehav ökade fondens värde med 0,83 procent under månanden. Dess jämförelseindex, Solactive IG Credit Index avancerade med 0,77 procent. Detta innebär att fonden har avkastat 6,61 procent vid halvårsskiftet.
Juni blev en aktiv månad i primärmarknaden av företagsobligationer. Faktum är att första halvan av 2024 slår tidigare rekord på emitterad volym i nordisk high yield. Vi har varit involverade i flertalet transaktioner under månaden där vi bland annat har deltagit i emissioner med Compactor, Ellos och Klarna Checkout.
Nu går den nordiska kreditmarknaden in i en lugnare fas där takten av nyemissioner avtar. Detta förväntas komma i gång igen först i slutet av augusti igen. Fondens förräntningstakt ligger på ca 7,6 procent, kreditlöptiden på 2,57 år och räntedurationen på 0,68.
Som utlovat ska vi presentera några av fondens toppinnehav i dess tre olika byggstenar för att öka transparensen för den intresserade läsaren. Fondens tre byggstenar är ”Case”, placeringar som vi tror kommer generera bättre avkastning än de rullande kupongerna. ”Carry”, innehav som har en hög och stabil förräntningstakt. ”Quality”, innehav som är likvida och av hög kreditvärdighet men med lägre förräntningstakt.
Case
Heimstaden AB. Fastighetssektorn har som bekant varit under hård press senaste åren då räntor och inflation steg kraftigt. Sektorn som helhet har återhämtat sig under de senaste 8 månaderna. Heimstadens seniora EUR obligationer hör till de innehav som gått allra starkast i fonden sedan slutet av 2023. Vi ser fortsatt en stor potential i dessa obligationer framför allt om bolaget kan få sitt efterlängtade kapitaltillskott från aktieägarna.
Klarna Checkout. Detta är ett nybildat bolag men med en etablerad och stark produkt. Klarna Bank meddelade under månaden att man väljer att avyttra Chekout lösningen från banken. Detta ska ses som ett led i att renodla banken och gissningsvis göra den redo för börsen. Obligationerna emitterades på marknaden med ett kreditpåslag om 550 punkter över 3 månaders Stibor.
Sirius Point. Vi har en position i återförsäkringsbolaget Sirius Points efterställda SEK obligation. Det är en så kallad hybrid-obligation som gavs ut 2017 och som marknaden förväntade sig skulle lösas av bolaget i september 2022. I och med att marknaden var under stor stress i september 2022 valde bolaget att låta dessa obligationer leva vidare. Det innebar att obligationerna tappade mycket i värde efter det. Obligationen handlas idag kring kurs 91 och kan som tidigast lösas till kurs 100 den 22: a september i år.
Carry
Hoist Finance. Hoist är ett bolag vi följt under en längre tid. Obligationerna låg tidigare under kategorin Case men har under 2024 gått så starkt att vi väljer att flytta dem till kategorin Carry. Det finns fortsatt utrymmer för att obligationerna ska överträffa marknaden och att kreditspreadar fortsatt ska gå ihop. Bolaget har idag kreditbetyg Baa3 (BBB-) med en positiv outlook. Vi ser det troligt att en höjning kan komma under året.
Sdiptech. Det här är en stark och välskött industrigrupp inom infrastruktur. Bolaget gav ut sin första obligation för snart ett år sedan. Vi har varit investerade från start och haft en fin utveckling på obligationerna. Bolaget har inget behov av att göra fler obligationer för stunden men den dagen det blir aktuellt kommer de troligtvis bli mycket eftertraktade.
Landshypotek Bank AT1. Efterställd obligation i fin bankstruktur. Under våren emitterade Landshypotek Bank så kallade AT1 obligationer. Dessa gavs ut på en kreditspread om Stibor 3 månader +270 punkter.
Quality
Lantmännen. Lantbrukskooperativ som ägs av ca 18000 svenska lantbrukare. Kreditbetyg BBB-.
Latour. Ett av Sveriges finaste investmentbolag. Kreditbetyg A.
Scania. Lastbils- och busstillverkare som ägs av Volkswagen AG genom dess dotterbolag Traton SE. Kreditbetyg BBB.
Strands ränteförvaltare / Mari Fors Rhenman & Carl Johan Lagercrantz
Särskild information & Disclaimer
Strand Företagsobligationsfond är en UCITS fond och regleras av lagen om värdepappersfonder. Ansvarigt fondbolag är ISEC Services AB.
Informationsbroschyr, fondbestämmelser och hel- och halvårsrapporter på svenska kan beställas kostnadsfritt från ISEC Services AB.
Historisk avkastning är inte garanti för framtida avkastning. Det investerade beloppet kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att hela det insatta kapitalet kan återfås.
Strand Företagsobligationsfond har tilldelats 5 stjärnor, av 5 möjliga från analysföretaget Morningstar.
Risknivå
Risk/avkastningsindikatorn visar sambandet mellan risk och möjlig avkastning vid en investering. Indikatorn baseras på hur värdet har förändrats de senaste fem åren.
Största innehaven
NEO Klarna CO 280711 FRN | 2,48% |
Storskogen 270322 FRN | 2,32% |
Castellum 3,125 % Perp | 2,07% |
Sirius Point Perp | 1,80% |
Corem 241021 FRN | 1,48% |
Avgifter
Det utgår en fast förvaltningsavgift om 0,6 % per år.